Владельцы каких акций получают фиксированные дивиденды

Фиксированные дивиденды

Фиксированные дивиденды ( определенный процент от номинальной стоимости акции) выплачиваются по привилегированным акциям. [1]

Третий вариант гарантирует регулярные фиксированные дивиденды , а в случае успешной деятельности предприятия — экстра-дивиденды. [2]

Третий вариант гарантирует регулярные фиксированные дивиденды , а в случае успешной деятельности предприятия — экстра-дивиденды. [3]

Третий вариант гарантирует регулярные фиксированные дивиденды , а в случае успешной деятельности предприятия — экстра-дивиденды. [4]

Держатели привилегированных акций получают фиксированные дивиденды , тогда как дивиденды держателям обыкновенных акций не гарантированы. В случае ликвидации акционерного общества вначале удовлетворяются претензии кредиторов ( которые предоставили кредиты данному предприятию), затем — держателей привилегированных акций, а потом уже — держателей обыкновенных акций. В то же время привилегированные акции, как правило, не дают их владельцам право голоса, а обыкновенные акции дают такое право. [5]

Когда компания выпускает привилегированные акции, она берет на себя обязательство выплачивать фиксированные дивиденды по этим бумагам. Бухгалтерские правила обычно не относят привилегированные акции к долгу, поскольку невозможность заплатить дивиденды по привилегированным акциям не ведет к банкротству. В то же самое время, тот факт, что по привилегированным акциям накапливаются дивиденды, делает данный вид бумаг более обременительным, чем обычные акции. Таким образом, привилегированные акции — это гибридные ценные бумаги, обладающие одновременно чертами и долга, и собственного капитала. [6]

Тому, кто придерживается этого определения, должно быть ясно следующее: партиарная ( долевая) ссуда, при которой при положительной прибыли кредитор помимо определенного процента за ссуду получает согласованную долю прибыли, а в случае убытка — лишь проценты за ссуду, является в этом смысле собственным капиталом. Наоборот, привилегированная акция с правами на фиксированные дивиденды должна трактоваться как титул заемного финансирования. [7]

Акции привилегированные — акции, держатели которых обладают преимуществом перед держателями простых акций при распределении дивидендов и имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Обычно не дают права голоса, но приносят фиксированные дивиденды , чем схожи с облигациями. [8]

Следовательно, финансовый рычаг, по американской концепции, характеризует процентное изменение показателя EPS при изменении на I0 о прибыли до уплаты процентов и налогов и определяется отношением прибыли до уплаты процентов и налогов к налогооблагаемой прибыли. Под заемным капиталом здесь подразумеваются все привлеченные средства с твердо установленной ценой: кредиты банков, облигации, привилегированные акции, если по ним предусмотрены фиксированные дивиденды , так как показатель EPS характеризует долю прибыли, приходящейся на владельцев обыкновенных акций. Соответственно в формуле (5.3) все выплаты по использованию заемного капитала показывают до налогообложения. Проценты по облигациям, дивиденды по привилегированным акциям, сумма банковских процентов, которая превышает законодательно регулируемую ставку, разрешенную к отнесению на себестоимость в целях налогообложения, должны быть увеличены на сумму налога на прибыль. [9]

Как и долговое обязательство, привилегированная акция является ценной бумагой с фиксированным доходом. Она может приносить инвестору ежегодный фиксированный дивиденд, равный ставке купона ценной бумаги, умноженной на ее номинальную стоимость. Как и в случае с акциями, совет директоров не обязан выплачивать фиксированные дивиденды , если не сочтет это нужным. [10]

Мы уже упомянули, что акции делятся на классы, в зависимости от прав держателей акций при голосовании. Кроме обыкновенных акций существуют привилегированные акции ( preferred stock), которые имеют ряд преимуществ перед обыкновенными. Выплата дивидендов по этим акциям более стабильна, так как компания обязана сначала расплатиться с держателями привилегированных акций и только затем, если останутся резервы, начать выплату дивидендов по обыкновенным. Аналогично при банкротстве компании: остатки своего имущества и наличного капитала она обязана отдать держателям привилегированных акций и только потом начать расчет с держателями обыкновенных. Иными словами, привилегированные акции более безопасны, но большая надежность всегда означает меньшую прибыль. Цена привилегированных акций меняется слабее, чем цена обыкновенных, и у участников биржевой игры они пользуются меньшим спросом. Практически фиксированные дивиденды от привилегированных акций обусловливают слабую реакцию их цены на положительные новости, и держатели таких акций должны быть готовы, что основной доход будет получен ими от выплаты дивидендов, а не от роста цены. На протяжении этой книги мы будем рассматривать только обыкновенные акции, дающие в случае удачной игры большую прибыль, потому что доход от изменения цены обыкновенных акций зачастую во много раз превышает дивиденды. [11]

Читайте также:  Тинькофф банк заказать кредитную карту через интернет

Рынок ценных бумаг не только дает возможность заработать на инвестировании в долгосрочной перспективе, когда акции компаний значительно подскочат в цене. Существует определенный риск, что эмитент и вовсе перестанет существовать, а с обанкротившейся компании взять простому акционеру нечего. Таким образом, при неблагоприятном стечении обстоятельств можно потерять все вложения.
Варианты получения дивидендов

Держатели некоторых разновидностей ценных бумаг могут к тому же получать регулярный пассивный доход – часть прибыли от деятельности предприятия, чьи акции у них на руках. Чистая прибыль распределяется между основными акционерами с учетом числа и стоимости ценных бумаг, находящихся в их собственности. Но вот если компания несет убытки такие акционеры не получают ничего, поэтому назвать этот источник дохода стабильным нельзя. В таких случаях потерять можно ежегодные дивиденды.

Есть возможность получать и фиксированные дивиденды по одной из двух схем:

— На каждую ценную бумагу регулярно выплачивается неизменная сумма вне зависимости от результатов хозяйственной деятельности компании;

— В обязательном порядке акционеры получают гарантированный минимум, а при получении прибыли компанией по итогам года выплачиваются и дополнительные экстра-дивиденды.

Причем различается и методика начисления дивидендов. Есть два подхода к процедуре распределения прибыли. В первом случае акционеры выбирают минимальные отчисления, чтобы основная часть чистой прибыли была реинвестирована и компания могла развиваться, что в дальнейшем принесет больше выгоды и больше дивидендов. А во втором случае подразумевается, что акционеры получают определенный объем чистой прибыли, в том числе нераспределенной прибыли прошлых лет, не откладывая ничего лишнего на развитие предприятия.

Фиксированная сумма выплат все же меняется, в первую очередь за счет индексации, исходя из уровня инфляции. Повышаться величина регулярного дохода акционеров может вследствие успешного функционирования компании – когда на протяжении нескольких отчетных периодов чистая прибыль превышает совокупную сумму выплаченных дивидендов.

При выпуске новой партии ценных бумаг, доходность всех акций снижается, кроме тех, по которым установлен фиксированный размер дивидендов. Владельцы каких акций получают фиксированные дивиденды? Такую постоянную доходность предлагают предприятия по своим привилегированным акциям. Держатель этих ценных бумаг получает возможность делать вложения с минимальным риском и формировать консервативных портфель инвестиций.

Помимо того, что владелец привилегированных акций получает гарантированный доход, он имеет и первоочередное право выплат по ценным бумагам по сравнению с теми, у кого в собственности лишь обыкновенные акции компании. При распределении профита может и не хватить средств на выплаты держателям обыкновенных акций, ведь сначала свой доход получат привилегированные акционеры.

В обмен на эти две выгодные черты – гарантию дохода и первоочередность выплат – владельцу этих акций придется поступиться правом голоса при принятии решений, касающихся деятельности компании. Они не могут принимать полноправное участие в общем собрании акционеров и голосовать по важным вопросам.

Остальные параметры конкретного вида ценных бумаг, предлагаемых корпорациями можно узнать непосредственно перед принятием решения о покупке. В разных компаниях свои нюансы в продаже акций, которые также могут повлиять на их доходность и надежность.

Читайте также:  Налоговая не снимает ограничение с расчетного счета

Ещё статья по теме:

Для эффективного контроля за личными финансами используйте EasyFinance.ru. Функция сервиса «Календарь» обеспечивает своевременность внесения повторяющихся платежей. SMS, e-mail напоминания, синхронизация с Google Calendar – помогают избежать штрафов и комиссий за просрочки по платежам.

Общайтесь с нами в соцсетях:

Привилегированные акции – это особая разновидность долевых ценных бумаг, которые, в отличие от простых акций, обладают специальными правами, но также имеют и ряд специфических ограничений.

Привилегированные акции — распространенный в России и в мире финансовый инструмент.

Он позволяет владельцу получить гарантированный доход исходя из ставок дивидендов, предлагаемых эмитентом ценных бумаг.

Также в некоторых случаях держатель таких акций может влиять и на стратегию развития компании.

Преимущества привилегированных акций

Привилегированные акции имеют ряд преимуществ для инвестора, если сравнивать их с обычными ценными бумагами.

Во-первых, практически всегда владельцу привилегированных акций гарантируется некий доход.

А именно, по привилегированным акциям начисляется фиксированный доход, в отличие от обыкновенных акций, дивиденды которых зависят от прибыли акционерного общества.

Однако дивиденды не выплачиваются, если за отчетный период предприятие понесло убытки.

Во-вторых, денежные средства на выплату дивидендов выделяются держателям таких ценных бумаг в первоочередном порядке.

То есть, держатели привилегированных акций также имеют право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации до того, как его разделят между другими владельцами.

В-третьих, дивиденды по привилегированным акциям, как правило, фиксируются в общем объеме чистой прибыли.

Кроме этого, эти акционеры могут обладать дополнительными правами, указанными в уставных документах компании.

Например, они могут на определенных условиях конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции.

Недостатки привилегированных акций

Существуют и недостатки обладания привилегированными акциями:

Компания-эмитент может потребовать у акционера акции обратно без объяснения причин, при этом полностью компенсировав ущерб с интересом;

Зачастую привилегированные акции не дают права голоса. То есть обладатели привилегированных прав лишены права голоса и, таким образом, обделены возможностью участия в процессе управления акционерного общества и принятия важных для общества решений;

Фиксированный размер дивидендов. Часто размер дивидендов указывается при выпуске бумаг данного типа и не зависит от размера прибыли компании, что при увеличении прибыльности бизнеса влечет за собой пропорциональное уменьшение доходности данных ценных бумаг.

Чем отличаются привилегированные акции от обычных акций

Само название «привилегированные» акции говорит о том, такие акции дают дополнительные возможности и права, так сказать, особый статус.

Как правило, к таким льготам относятся выплата гарантированных дивидендов.

То есть обладатель привилегированных акций получит выплаты не зависимо от того, как идут дела у акционеров – получит акционерное общество прибыль или убытки.

Также, в отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции дают право получить долю имущества компании после ее ликвидации.

То есть, привилегированный акционер получит от акционерного общества заранее определенную сумму.

За такие льготы владелец привилегированных акций лишается возможности участвовать в голосовании и влиять на решения акционерного общества.

Таким образом, обладатель таких акций является безучастным инвестором, так сказать, не совладельцем бизнеса, чего нельзя сказать о тех, кто владеет обыкновенными акциями.

Однако некоторые случаи привилегий могут предусматривать как раз влияние на дела фирмы. В таком случае, устав АО предусматривает соотношение голосов владельцев обыкновенных и привилегированных акций, например 1:2. Так, получается, владелец одной акции с привилегией обладает двумя голосами.

Определенные случаи предусматривают право влиять на дела фирмы и участвовать в собраниях тем владельцам, которые не могут голосовать.

Такие случаи также предусмотрены законом для защиты интересов владельцев. Так, обладатели всех акций, выпущенных обществом, могут влиять на решения, связанные с ликвидацией или реорганизацией фирмы.

Читайте также:  Газпромбанк екатеринбург банкоматы с приемом наличных

Также существуют вопросы, касающиеся акционеров, которые не могут решаться без их участия. Например, при уменьшении гарантированных дивидендов.

Если АО не способно выплатить гарантированные дивиденды, то привилегированный акционер получает полное право участвовать в собраниях общества по всем вопросам.

Также стоит отметить, что акции с привилегиями могут быть конвертируемыми и кумулятивными.

Права владельцев привилегированных акций

Держатели привилегированных ценных бумаг наравне с основными акционерами получают долю в уставном капитале фирмы, имеют право присутствовать на общих собраниях.

Несмотря на то, что держатель таких ценных бумаг не имеет права голоса, он может участвовать в собраниях акционеров, претендовать на долю имущества при ликвидации организации.

Допуск к голосованию

В общем случае держатели привилегированных акций не допускаются к голосованию.

Исключением могут быть случаи, когда принимаемые на соответствующих переговорах решения затрагивают личные интересы владельцев ценных бумаг.

В частности, если на повестке дня собрания стоят особо важные вопросы, держатели привилегированных активов могут голосовать. Это могут быть вопросы, отражающие процедуру возможной реорганизации компании или ликвидации фирмы, те, что связаны с внесением корректировок в устав, что имеют отношение к правам держателей привилегированных акций или, например, к выплате дивидендов.

Виды привилегированных акций

Привилегированные акции делятся на классы с различным объемом прав.

Согласно Закону Российской Федерации «Об акционерных обществах» выделяются в основном два основных типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.

Дивиденды по кумулятивным привилегированным акциям могут не выплачиваться в обычные отчетные периоды по решению общего собрания акционеров, если отсутствует прибыль или она без остатка направлена на развитие компании.

При этом сохраняется обязательство по выплате недополученных доходов.

Дивиденды накапливаются и выплачиваются, после стабилизации финансового положения акционерного общества.

То есть особенность кумулятивных привилегированных акций заключается в накоплении дивидендов. Владельцы кумулятивных привилегированных акций имеют право накопления невыплаченных дивидендов, начисления их и выплаты, в следующем за пропущенным периодом. В этом случае дивиденды не подлежат периодической выплате.

Держатель кумулятивной акции приобретает право голоса на собрании акционеров на тот период, во время которого он не получил дивиденды, и теряет его после выплаты дивидендов.

Конвертируемые привилегированные акции могут быть обменены владельцем акций в течение определенного периода на обыкновенные акции или привилегированные акции другого типа.

При выпуске таких ценных бумаг определяются курс, пропорциональность и период обмена.

Существуют также следующие виды привилегированных акций:

некумулятивные, за которыми невыплаченные дивиденды не присоединяются к дивидендам следующих лет;

неконвертированые, которые не могут изменять свой статус;

с долей участия, которые дают право держателям этих акций на получение дополнительных дивидендов сверх предусмотренных дивидендов.

Итоги

Преимущества привилегированных акций состоят в праве акционера:

получать фиксированный доход или доход в виде процента от стоимости акций, или какую-то определенную сумму денежных средств, которая выплачивается в независимости от результатов деятельности акционерного общества;

на получение дивидендов в первую очередь;

на преимущественное участие после удовлетворения требований кредиторов в распределении имущества, оставшегося у акционерного общества при его ликвидации;

на доплату, в случае если размер дивидендов, которые выплачиваются по обыкновенным акциям, превышает размер дивидендов, которые выплачиваются по привилегированным акциям.

Отметим, что если вы хотите вложить капитал в долгосрочные инвестиции, тогда способ приобрести привилегированные акции является наиболее подходящим.

Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Adblock detector